Hvad er forskellen mellem et clearinghus og en udveksling?


Svar 1:

Ryddegården er ansvarlig for:

- se margener på konti og likvidere konti, der når margingrænser (se marginopkald)

- forskellige risikokontrol af konti, afhængigt af sikkerheden

- clearing, tiden mellem aftale om handel og faktisk afvikling (kan være ret lang for mere komplicerede værdipapirer)

- afvikling, dvs. faktisk udveksling af værdipapirer / kapital mellem konti


Svar 2:

Udveksle:

En udveksling er et marked (som eBay eller et loppemarked), hvor forhandlinger finder sted om køb og salg af varer.

Ligesom andre markedspladser er en udveksling sted, hvor:

  1. købere og sælgere mødes, er enige om, hvilke produkter de skal handle (dvs. købe og sælge til hinanden); blive enige om mængden af ​​et produkt, der skal købes eller sælges; blive enige om en pris på det produkt, der udveksles; aftale tidspunktet, hvor produktet vil udveksles; udskift produktet (efter den aftalte dato og tid).

Transaktioner med udvekslinger kan foregå personligt (som ringen ved London Metal Exchange eller handelshuller på Chicago Mercantile Exhange) ELLER elektronisk (dvs. over internettet), hvilket er, hvordan langt de fleste udvekslinger fungerer nu).

Clearing House:

Hovedformålet med et clearinghus er at beskytte de 2 parter, der har gennemført en transaktion på en børs fra hinanden.

Når 2 parter har aftalt en aftale gennem en børs, står de for modpartsrisiko (dvs. risikoen for, at køberen eller sælgeren går i misligholdelse og ikke opfylder kontrakten). Dette er især relevant for længere afledte kontrakter, hvor de 2 parter er enige om at foretage eller modtage betalinger over en periode eller år eller årtier.

Hvis en af ​​parterne i aftalen går i misligholdelse, overtager et clearinghus forpligtelsen for den misligholdte part og opfylder den (enten sig selv eller ved at finde en anden markedsdeltager vil til at overtage kontrakten)

Clearinghuse er i stand til at gøre dette, fordi de kræver et refunderbart depositum fra begge parter (kaldet Initial Margin) i starten af ​​kontrakten og bruger dette depositum til at styre risikoen for den misligholdende part.

Nedenstående artikel forklarer, hvordan det globale Clearing House (LCH.Clearnet) administrerede den massive Lehman Brothers standard i 2008:

LCH.Clearnet står over for den største oprydning efter Lehman-standard

Bemærk, at clearinghuse generelt leverer denne modpartsbeskyttelsestjeneste ikke kun for klienter, der har foretaget transaktioner på en børs, men også for klienter, der aftalte transaktioner bilateralt mellem hinanden uden for en børs.